事業概要
東大松尾研発のAIアルゴリズム開発企業。自然言語処理・機械学習をコアに、大企業向けAIソリューション共同開発と、コンタクトセンター/バックオフィス向けAI SaaS（国内シェアNo.1）の両輪で事業展開。2025/8にサーキュレーション（プロ人材マッチング）を完全子会社化し、AI×人材領域にも進出。
業績サマリー
2025年9月期 通期業績（IFRS）
- 売上：217.7億（YoY +28.9%）
- 営業利益（事業利益）：39.2億（YoY +25.6%）
- AI SaaS ARR：84.1億（YoY +31.1%）、契約4,223社、NRR 104.3%
- ※IFRS採用のため「経常利益」概念なし（税引前利益で代替）
2026年9月期（会社予想）
- 売上：350億（YoY +60.8%、サーキュレーション連結込み）
- 営業利益：50億（YoY +27.5%）
- 調整後EBITDA：67億
- 親会社帰属純利益：28.5億
事業セグメント（2025年9月期）
- AI Research & Solution：売上128.9億（YoY +28.8%、構成比約59%）
- AI SaaS：売上65.3億（YoY +25.6%、構成比約30%）
- その他：約23億
主要KPI（2025年9月期）
- AI SaaS ARR：84.1億（YoY +31.1%）
- AI SaaS 契約社数：4,223社
- NRR：104.3%
過去推移（億円）
| 期 | 売上 | 営業利益 |
|---|---|---|
| 2023/9 | 約135 | 約20 |
| 2024/9 | 168.9 | 31.2 |
| 2025/9 | 217.7 | 39.2 |
| 2026/9予 | 350 | 50 |
所感
- AI純粋銘柄のリファレンス：売上構成比ほぼ100%がAI事業。LLM時代の本命として他社比較の基準になる存在
- AI SaaSのMoat：ARR 84億・NRR 104%・契約4,223社はAI SaaS企業として国内トップクラス。コンタクトセンター領域シェアNo.1
- 2026年+60.8%成長計画は非連続：サーキュレーション連結込み。オーガニック成長率はAI Solution＋AI SaaSで+25〜30%レンジと推定
- 利益率は一時的に低下（2025: 18.0% → 2026予: 14.3%）。M&A統合コストと先行投資局面で、2027期以降の回復力が焦点