事業概要
国内電通（日本事業）と海外Dentsu International（Merkle含む）で構成される世界5大広告代理店の一角。売上構成は日本約45% / 海外約55%（Americas・EMEA・APAC）。純収益ベースでは国内42% / 海外58%。
業績サマリー
2025年12月期 通期業績（IFRS連結）
- 収益（売上高）：14,352億（YoY +1.7%、グロス）
- 純収益（Net Revenue）：11,975億（YoY +0.3%）
- 調整後営業利益：1,725億（YoY -2.1%、調整後営業利益率14.4%）
- 営業損益：-2,892億（のれん減損4,025億・構造改革費330億を計上し赤字）
- 親会社帰属純損益：-3,276億（前期 -1,921億から赤字拡大）
2026年12月期（会社予想）
- 収益：14,915億（YoY +3.9%）
- 営業利益：1,526億（黒字転換）
- 純利益：697億（黒字転換）
- オーガニック成長率：Americas -2%見通し、Japan堅調
中期経営計画 2025-2027
- フェーズ① 2025：不採算事業見直し・経営基盤再構築
- フェーズ② 2026：赤字市場ゼロ化
- フェーズ③ 2027：オーガニック成長回帰
- M&A偏重からオーガニック成長重視へ転換。国際事業はIGS強化、国内はBX・Technology差別化。一時費用500億円を2025年に前倒し計上
事業セグメント（2025年オーガニック成長率）
- 日本：+6.2%（堅調）
- Americas：ほぼ横ばい〜マイナス
- EMEA：-1.9%
- APAC（除く日本）：-10.1%（最弱）
主要KPI
- 通期オーガニック成長率：+0.5%
- 売上総利益率：83.4%
- 調整後営業利益率：14.4%
- のれん残高：約6,971億（総資産の約30%）
- 配当：無配継続（財務体質改善優先）
過去推移（純利益、億円）
| 期 | 純利益 |
|---|---|
| 2022 | +1,143 |
| 2023 | +362 |
| 2024 | -1,921（のれん減損2,101億） |
| 2025 | -3,276（のれん減損4,025億） |
| 2026予 | +697（黒字転換） |
所感
- 3期連続の大型のれん減損（累計6,000億超）で国際M&A戦略の失敗が顕在化。買収プレミアム消化フェーズが最大のリスク
- 日本事業は+6.2%と高成長で収益の柱。海外（特にAPAC -10%、EMEA -2%）の構造的弱さが継続
- 無配継続かつ2026年黒字転換計画だが、Americas予想-2%と慎重で信頼回復は道半ば
- 調整後営業利益率14%台を維持、キャッシュ創出力は健在。AI-Native化投資と非中核事業売却が今後の評価軸